| 外资借道香港增持内地券商股 政策利好将为业绩增辉 |
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| 发布时间：2013-01-04 10:34:19 发布人：国家商业发展网 新闻来源： |
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记者张忠安）2012年12月，券商股表现出色，19只个股涨幅均在10%以上，最高涨幅超过70%。但这并没有改变市场对券商股的追捧，多家外资机构通过香港市场增持内地券商股。
券商股上月集体飙升
虽然在港交所上市的内地证券公司并不多，但近期均受到国际资本的追逐。港交所股权变动资料显示，国泰君安国际(1788)于2012年12月28日被Bosera Asset; Management;增持8500万股。龙头券商中信证券也在去年12月24日被花旗银行增持505万股，持股总数达到8492万股。另外一家大型券商海通证券在2012年12月底也被摩根大通增持了834万股。
“整个券商行业目前面临着历史最好的政策利好。资产管理、自营业务等等都开始松绑，可以参与银行间非金融债券、可以卖基金等等。未来将大大缓解经纪业务波动给上市公司财务报表带来的压力。这或许是外资机构看好内地券商股的一个重要原因。”一位不愿透露身份的券商行业分析师告诉记者。他认为，既然外资机构钟情于在香港上市的内地券商股，也会直接通过QFII席位直接增持或新买A股市场上的券商股。因此，A股券商股去年底的狂欢中不排除有外资的推波助澜。
根据记者对比，2012年12月A股大涨中，券商股有着不可低估的力量。在19家上市券商中，最低涨幅都超过10%。其中，国海证券领先板块，涨幅超过70%，西部证券涨幅在30%以上。而国内第二大市值的广发证券也表现不错，上月飙升31.74%。
政策利好将为业绩增辉
记者从证监会网站看到，2012年，证券公司迎来诸多政策利好支撑。如资产管理业务放开、融资渠道拓宽等等。市场分析人士表示，这些政策在2012年的财报中并不能体现出来，但将为今年券商业绩增辉不少，行业拐点基本出现。
2012年，A股股票全年日均成交额不足2500亿元，已处于近三年的低位水平；上半年受债券市场走势影响，自营业务普遍获得较好收益，之后股票、债券双双回落，收入增长放缓。而且投行业务受限于IPO放缓，增长缓慢。因此，券商业绩表现难有根本好转。
“但机会在今年，因为多数政策利好对业绩贡献基本都能在今年实现。”上述分析师指出。因此，随着经济的企稳回升，流动性改善，市场转好的预期强烈，证券市场有望得到改善，使得券商股不仅能收获政策释放带来的业绩改观，也能让传统的经纪业务出现向好拐点。
看好:创新业务占比较高券商股
天风证券分析师冯灏表示，通过对创新政策的解读，可以预见券商的多重业务结构带来的净资产收益率的变化，业务结构有望由经纪业务收入为主导转变为多重业务并重，包括融资融券利息收入，以及未来可以预见的代销金融产品手续费收入、做市商价差收入。
根据德邦证券分析师夏根大测算，在创新政策的推动下，2013年创新业务规模、收入及对总收入的贡献将有较大幅度提高。其中代销产品、券商资管、现金管理、两融、约定购回式交易以及另类投资总收入2012年、2013年分别预计可达到93亿元、208亿元，收入贡献分别可达7.9%、15.1%， 2013;年对收入增长的贡献大约在10%以上。在二级市场上，看好传统通道业务占比低、2013年有望获得高增长的创新业务占比较高的券商，建议长期关注海通证券、光大证券等。 （张忠安）
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