矿产储量价值超千亿元铭瑞锆业公司在澳洲承接了原AZC 公司在Murray Basin; 和WIM150两个矿区的勘探权和采矿权。公司所涉矿区(仅包括已完成勘探的Mindarie 矿区和WIM150矿区)锆矿价值总额超过1751亿元,公司权益后价值为1138亿元;估算所有矿区(包括Murray Basin; 矿区和WIM150矿区)矿产价值超过3000亿元,公司权益价值为1950亿元。
首条矿线开采获启动许可根据此次批复的Mindarie C; 矿线开采计划,公司利用原有生产设备启动Mindarie C; 西线、东线的开采,预计年产重矿规模为12万吨左右,折合锆英砂为2.5万吨、白钛矿0.65万吨、金红石0.52万吨、钛铁矿6.84万吨、独居石0.1万吨,总价值为6.9亿元/年。
公司还在推进新矿线Amiens 采矿许可申请,预计2012年下半年可能获批。
同时,随着新的泥浆泵下半年安装完毕,开采产能将提高一倍以上。
公司盈利预测与投资评级公司锆英砂开采,成为利润新增贡献点。预计2012-14年分别贡献EPS 为0.61、1.94、2.72元。公司本部加工业务产能逐步提高,预计本部2012-14年EPS 为0.70、1.22、2.06元。综合来看,我们认为2012年,是公司业绩高增长的一个拐点期,公司业绩将呈环比持续提升趋势。预计公司2012-14年EPS 为1.31、3.16、4.78元(未考虑转增摊薄),给予买入评级。
风险提示1、 采矿、选矿利润确认滞后,影响当年利润。
2;、 本部加工产品受到国内两用物项政策影响,订单、销量低于预期。
3;、 价格波动。国内锆英砂与国外相比处于倒挂状态,价格波动影响公司利润。
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